本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)吴亦凡资产多少亿机遇。

　　华夏北交所创(chuàng吴亦凡资产多少亿)新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对吴亦凡资产多少亿于北(běi)交所的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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