今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近(jìn)些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个(gè)“别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对(du别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ì)一些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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