北(běi)京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半(bàn)小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的断，选择的(de)是(shì)加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的>绩优(yōu)股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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